按照过往经验，在国务院常务会议“预告”降准后，央行往往在数日内跟进落实。由此，市场对于短期内降准落地的预期大幅升温。

 

　　降准或在数日内落地

 

　　22日国务院常务会议的重点是“抓落实”。

 

　　四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点。但是从10月经济运行情况来看，受疫情反复、外需回落以及房地产低迷等影响，经济虽然继续保持恢复态势，但基础并不稳固。

 

　　此次会议围绕“抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效”做出了一系列部署。其中，最受关注的便是“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。

 

　　“本次国务院常务会议提及降准，释放了宏观政策向稳增长方向加力的信号，有助于提振市场信心，对冲近期疫情升温对经济运行的扰动，助力今年底明年初稳增长保就业。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

 

　　王青预计，降准有望在一至两周内落地。“回顾2017年以来的历次降准，除2018年4月由央行率先正式公布外，其余12次降准均事先通过国务院常务会议等场合提前做出安排，央行后续跟进正式宣布。”他表示，“由此，我们预计在未来一至两周内，央行将正式宣布降准落地。”

 

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，在11月15日MLF缩量续作之后，市场对降准的预期原本有所下降。但从此次会议的内容来看，需要进一步巩固经济回稳向上基础，加大金融支持力度，所以继4月之后再次引导降准。他预计，央行应该会在随后几日内宣布，幅度或与4月相同，同样为25个基点。

 

　　房地产等行业或成重要信贷投向

 

　　近期房地产行业持续处于低迷状态，“金九银十”成色不足，已经成为经济回稳向上的一大“拖累”。此次会议强化部署了“落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策，指导地方加强政策宣传解读”、“推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，加快项目建设和交付”、“努力改善房地产行业资产负债状况，促进房地产市场健康发展”等房地产政策。

 

　　“房地产无疑是当前政策扶持的重点。目前看，民营房企的信用风险是房地产市场问题的关键。”温彬表示

 

　　浙商证券首席经济学家李超表示，疫情冲击下，政策核心仍是稳信贷投放、缓解实体部门资金链压力。“宽信用仍是核心政策方向，其中，基建、制造业中长期贷款是主要的信用载体。此外，预计后续地产领域也将成为重要的信贷投向。”

 

　　就在昨日(23日)，已经在房地产行业内广为流传的“金融16条”(《中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》)正式“官宣”。

 

　　除了供给端的信贷支持，在需求端，房地产行业也有可能迎来利好。

 

　　“本次降准落地后，12月份5年期LPR报价下调的概率大幅度上升。”王青表示。5年期LPR是房贷利率的“锚”。

 

　　“除了流动性投放效应外，降准的一个直接作用是降低银行资金成本。叠加9月以来商业银行启动新一轮存款利率下调过程，我们判断12月即便MLF利率保持稳定，5年期LPR报价下调几乎已成定局。”他表示，“从过往来看，2021年12月和2022年4月降准后，LPR报价都在MLF利率保持稳定的背景下实施了下调。”